【國資智庫】安徽國控:運營公司堅定起步

2019-05-24 18:30來源: 瀏覽:
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以財務投資為主,未來亦不追求對單個實體企業進行實質性運營管控。

     

      擔任安徽省國有資本運營公司試點任務的安徽國控集團組建尚不足周歲,其于2018年8月在初創于1999年的安徽省國有資產運營有限公司基礎上組建,被安徽省委省政府賦予承擔國有資產運營處置、國有股權管理、國有資本投融資三大戰略任務。


      據《國有資本運營》了解,處于起步階段的安徽國控并沒有因為被賦予強大使命而游刃有余。因目前尚無成規模省屬企業股權劃入,其資產總額為234億元,凈資產為88億元,盤子并不大,這讓其與其他地方兩類公司比較,市場化資本和股權運作的空間不大。


      不過,安徽國控在不到一年的運轉中,不斷謀求運營公司的實質定位,其利用自身資源和優勢,牽頭組建總規模200億元省屬企業改革發展基金、被省政府確定為劃轉國有股權充實社保基金的承接主體,承接省直機關所屬企事業單位經營性資產及股權劃轉、被委托管理省科技成果轉化引導基金等。有心作為的安徽國控正精心布局其內部架構與結構調整。


      運營公司堅定起步。

 

進退流轉

     

      安徽國控集團下轄安徽國控(香港)公司、安徽國控資產管理公司(籌)等8個全資子公司和1個直屬單位——省屬企業托管中心,控股省屬企業改革發展基金管理公司、安振集團、省產權交易中心、水安集團、省建筑設計院等企業,是華安證券公司的第一大股東,同時參股10余家企業。


      “我們持股水安集團、省建筑設計院、省產權交易中心均為40%股權,還是華安證券第一大股東。但對持有股權的企業,不管是第一大股東還是參股都按照公司治理要求管理,委派董事監事,并不參與公司經營,按照運營公司試點要求,謀求股權進退流轉。”安徽國控董事長張國元表示。


      其有著良好的股權運營傳統。


      安徽國控曾持有安徽省招標集團30%股權,這家公司是安徽省內專業實力和規模最大的咨詢服務企業,范圍涵蓋招標采購咨詢、工程咨詢、PPP咨詢、優質采電子交易平臺、大數據+供應鏈金融及項目投資、酒店運營等多個領域。“這類市場化程度較高的企業應該引進社會投資者,所以我們為企業進行混改,轉讓全部股權為其引進社會戰略投資者。”張國元介紹。


      該項目于2018年中5月掛牌。其時,安徽國控已明確試點省級運營公司。據了解,該項目掛牌價10523.59萬元,成交價為25423.59萬元,較掛牌價增值141.59%,較評估值增值178.35%。市場評價,該項目是轉讓方國資運營公司加強國有股權價值管理,以市場化運作方式實施股權有序進退、合理流動,打造國有資本運營平臺的一個成功案例。且項目以高溢價率成交,為轉讓方實現了國有資本保值增值和價值最大化。


      安徽國控亦有自身打算。“我們根據招標集團的行業屬性,先后對其進行混合所有制改革和股份制改造,不斷釋放其企業活力。多年來,通過支持培育,該集團逐步發展成為區域性有影響力的企業。”從接收到培育再適時流轉,亦可見安徽國控的高效操作手法。


      一方面是退出,另一方面,安徽國控會在其有意掌控的領域增大話語權。

 

金融股權

 

      安徽國控是華安證券控股股東。2018年底,安徽國控進一步增持,持股到25.1%,鞏固控股地位。


      當年12月17日,安徽國控集團通過上海證券交易所交易系統以大宗交易方式增持華安證券股份2200萬股。


      華安證券資產優質,截至2018年底,華安證券總資產為444.12億元,所有者權益128億元,擁有證券分支機構155家,期貨分支機構14家,各項業務均以安徽省內為基礎。


      安徽國控真正矚意華安證券的原因除了資產優質,更大原因是其為上市企業且是金融股權,流動性極強,這對于國有資本運營公司來說,有利于國有股權管理功能發揮。


      “國有資本運營公司天然和金融難以分割,我們需要工具提前布局。”張國元介紹。


      除了控股華安證券外,安徽國控有意另外打造類金控平臺。“控股的安振集團,旗下有擔保、小貸和融資租賃、保理業務,未來會將其打造成類金融控股平臺。”


      安徽國控矚意流動性非常明顯,積極推動其他所屬企業上市亦有效果。


      “我們對具有一定產業基礎的單位,確立了一條‘股權承接→規范改造→培育上市’的發展路徑,以管資本為主實現資產資本化和資本證券化。”張國元介紹。


      其目前正推進所屬水安集團、安徽省建筑設計院上市進程。水安集團是一家以工程施工總承包為主,集工程設計、投資建設、項目運營、房地產開發為一體,具備國際工程承包競爭實力的大型施工企業和國家高新技術企業。安徽省建設設計院則歷史悠久,由成立于1952年的安徽省建筑設計研究院改制而來,為國家甲級綜合性建筑設計院,是安徽省內建筑設計及相關行業的技術支撐,產業鏈全面,擁有2家子公司和3家參股公司。安徽國控均持有40%股權,為第一大股東。


      “兩家企業已進入上市輔導期,未來我們可能按照戰略需求,或者轉讓股權或者定向增發增加團隊持股比例,推進這兩家企業市場化進程。”張國元表示。


      他堅持,國有資本運營公司應以財務投資為主,未來亦不追求對單個實體企業進行實質性運營管控。

 

 初試基金

 

      放大國有資本投資功能時,基金是目前兩類公司最青睞的工具,安徽國控亦未落后。


      2018年9月,在安徽國控剛組建不久之時,即受命牽頭組建了200億元省屬企業改革發展基金。這支基金的其他股東包括安徽省交控集團、海螺投資、安徽省能源集團、安徽合力股份等安徽省屬企業和建信信托公司。據了解,該基金采用母子基金構架,其中母基金20億元,希望通過3年至5年的時間逐步設立若干只子基金。


      安徽省屬企業改革發展基金管理公司作為基金運營機構,承擔基金募、投、管、退等功能的實施。基金現已完成合伙人協議簽訂、合伙企業注冊和中國證券投資基金業協會登記備案,接洽意向企業40余家,并儲備優質項目,投資亦已開始。


      “我們的這支基金將廣泛參與安徽省屬企業改革創新,支持新產業、新業態發展,重點支持戰略性新興產業、高新技術產業培育壯大及傳統產業轉型升級,優化全省國有資本布局,提升國資運營效率,支持企業做強做優做大,實現國有資本保值增值。”張國元介紹。


     國改基金采用“市場化運營,專業化管理”原則,已投資2個項目,投資額為2.5億元。


      這兩個項目之一是安徽國控集團與上海國盛集團、上海盛石資本簽署三方合作協議,推進“長三角產業創新股權投資基金”。長三角產業創新基金,由上海國盛集團、安徽國控集團聯合上海、安徽、浙江等地共計8家單位發起設立,基金總規模100億,首期規模25億。基金聚焦區域內龍頭公司的并購重組、國企混改、股權投資等。


      “基金的設立標志著國控集團與長三角區域內產業方、資本方建立了更加全面的戰略合作關系,國控集團將按照省委省政府的決策部署,積極參與構建長三角一體化產業協同體系建設。”張國元表示。


      另一個項目是,投資正籌備整體上市的安徽某企業。“我們是以市場化手段進入了該企業,經過了一對一談判和比選。”張國元介紹。


      事實上,安徽省政府在2019年正加大推動一級企業整體上市。


      “一級企業集團整體上市后,最終持股方可選擇資本運營平臺。我們希望在政府支持下持股整體上市企業股權,為今后股權運作打下基礎。”張國元表示。


      除了組建的國改基金外,安徽國控還受托管理首支政府引導基金“安徽省科技成果轉化引導基金”。


      2018年10月,安徽省科技廳發布了“安徽省科技成果轉化引導基金”組建方案,引導基金主要投向高新技術領域的國內外在皖轉化的各類先進科技成果。將聚焦高新技術領域,面向科技型中小企業。根據方案,這支基金將從2018年起連續5年,從省級創新型省份建設專項資金中累計安排20億元用于設立省引導基金。此后,省引導基金通過放大科技成果轉化投資規模,5年內總規模不少于50億元。


      “財政廳和科技廳設立基金投資的方式改變了以往撥款支持的方式。我們作為受托管理方,堅持市場化運營方式,管理公司團隊亦是市場化聘用。”張國元介紹。

    這支科技成果轉化基金最近剛落地,安徽國控管理的母基金規模5年內力爭達到100億元。

 

承接任務

 

      安徽國控最近被省政府確定為劃轉國有股權充實社保基金的承接主體,并積極承接省直機關所屬企事業單位經營性資產及股權劃轉。


      這為安徽國控未來股權運營奠定基礎。


      2018年7月,安徽省制定出臺《安徽省劃轉部分國有資本充實社保基金實施方案》,《方案》明確安徽國控集團為社保基金承接主體,市、縣不再設立承接主體。劃轉范圍為安徽省國有及國有控股大中型企業、金融機構,劃轉比例暫統一為企業國有股權的10%。


      “目前此項工作尚處謀劃階段,我們將在深入調研的基礎上,根據省政府要求認真做好承接工作,在確保基金安全的前提下,通過市場化運作提高基金的運營效率和收益。”張國元表示。


      承接省直機關所屬的企事業單位股權則意味著安徽國控將承擔經營性國有資產集中統一監管的職能,使國有資本運營平臺功能更加名副其實。這是一項存量改革。


      “上一輪國資改革中,我們的前身安徽國有資產運營公司即承擔脫鉤企業處置的責任,采取的辦法是一企一策,或是轉讓股權掛牌交易引進投資人促進混改,或者是剝離資產,或者清算。盤活經營性的房屋、土地等,將這些資產盡最大能力變成可以流動可以交易的資產。”張國元表示。


      事實上,因為每一家企業的背景和現狀不一樣,安徽國控將按照類型進行劃分。“對沒有經營能力,常年虧損的企業,如果不及時清算處置,未來成本會更高,我們會盡快清算,與員工解除合同,另行安置,剩下的存量,比如物業、場地等再掛牌交易,進行二次開發。對尚有經營能力的,則會區別對待,以引進戰投促進混改為主。”張國元介紹。


      安徽國控旗下既有產權交易中心亦有金融資產交易所,這讓其大為提升處置能力。


      “我們不僅對劃轉過來的股權和資產進行處置,未來還會在市場上進一步拓展處置能力。”張國元介紹。


      安徽國控為此專設資產管理平臺發揮所長,未來會整合成立專業化資產管理公司,負責各類資產接收和運營管理。對不符合平臺功能建設方向和新發展理念要求的企業,通過改制重組、產權轉讓、關閉破產、開放合作等方式,實現有序進退。


      安徽國控已做足準備。

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